安信策略middot重磅深度l

投资要点■“国内大循环”新格局，对中国意味着什么？

安信策略给出十大判断：

“双循环”具有历史必然性，短期重在强化“内循环”

政策做好持久战准备，“国内大循环”成为十四五关键政策指引

金融体系变革：央行资产负债表重构，财政赤字上升和人民币国际化

充分挖掘内需：房住不炒、消费升级

产业链现代化当务之急：自主可控补短板

产业链现代化优势方向：数字经济锻长板

十四五规划最确定受益：国防军工

“国内大循环”的底线保障：粮食与能源安全

众多科技巨头登陆A股市场，中概股掀起回流潮

继续扩大开放，多边贸易谈判加快

■“国内大循环”为A股带来哪些投资机会？

安信策略给出九大受益方向：

“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”有望成为我国“十四五规划”和“远景目标”的关键政策指引，影响未来多年的系列政策制定。可能为中国经济和A股市场带来巨大的影响。建议投资者积极把握：自主可控、扩大优势、新基建、高端消费、消费升级、国防军工、能源安全、粮食安全、资本市场改革九大受益方向的投资机会。■风险提示：

1、疫情发展超预期；2、经济复苏不及预期；3、中美关系持续紧张。

正文

1.为什么“大循环”成为新热点

国家重大的发展和改革战略往往对A股投资产生重大影响，是我们跟踪和

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