打造抗风险能力的五条锦囊

优先考虑机遇和威胁

发现触发点并了解系统中的哪一部分需要弹性，仅仅是完成了任务的前半部分。然后，你需要真正打造抗风险能力——通常情况下，不可能一蹴而就。这就引出了风险优先级的问题：首先需要处理哪些机遇和威胁？然后呢？再次呢？这不仅仅是效率的问题。随着浪潮的逼近，这可能是失败与成功之间的区别。

有一些策略可以帮助你将未来变得有利。

切开风险这颗洋葱：看看你将面临的所有挑战，而不仅仅是现在面临的挑战。

制订B计划：首先制订备用计划。

了解你的风险水平：考虑来自其他系统的系统性风险的影响。

提高你对不确定性的认识：利用技巧来提高你的背景意识。

发挥信息优势：基于你对系统的深刻理解，应用助推策略塑造系统，使之对你有利。

切开风险这颗洋葱

网景公司创始人马克·安德森（MarcAndreessen）现在已是一位多产的创业投资者，他将创业风险管理描述为“剥洋葱”。创业第一天，你将得到一颗充满各种可能风险的“洋葱”。然后你一层一层地把它剥开，一共有七层需要考虑。从创始团队开始，使其尽可能可靠、准备尽可能充分；验证产品概念；然后检查所需的技术，尽量减少对不确定突破的依赖。这种化解风险的做法还将延续到另外四个层面——产品发布、市场接受度、销售成本和增长成本——直

至尽可能地将整个过程的风险降至最低。

只有做到了所有这些，创业才有可能成功。但在安德森的风险投资公司所投资的超速增长市场中，很少发生这种情况。一项对家失败的科技初创企业的研究发现，70%挺过了最初阶段的初创企业没能挺过20个月。其中：

42%的公司之所以会破产，是因为它们没有做出人们想要的东西；

29%的公司耗尽了资金（尽管平均每家公司都筹到了万美元）；

23%的公司选错了团队。

Juicero就是企业未能有效管理风险的典型例子。年，冷榨果汁市场不断扩张，当时人们的想法是让冷榨果汁在家里或办公室按需供应。Juicero公司的道格·埃文斯（DougEvans）是一位很有魅力的首席执行官，在果汁行业拥有丰富的经验。世界上著名的两位产品设计师伊夫·贝哈尔（YvesBehar）和苹果公司的乔纳森·伊夫（JonathanIve）也参与其中。凯鹏华盈和红杉资本都对其进行了投资。就连金宝汤公司也为Juicero的发展提供了支持。

尽管高达97%的硬件初创企业都失败了，9但投资者却被这种产品吸引，就像醉酒的水手会被海妖的歌声吸引一样。“它是软件，是消费电子产品，是生产和包装。”谷歌风险投资公司的大卫·克莱恩（DavidKrane）说。这种高复杂性本该是一种警告，但金融家们对道格的果汁很感兴趣。他们看好团队和产品概念，而不是使其成功所必需的奇迹。事实上，Juicero要想成功需要很多奇迹：

门店所在的每座城市都必须建立一家价值数百万美元的“水果工厂”；

每个客户都必须花费美元购买一台复杂的榨汁机，它可以对水果包施加相当于磅物质重力的压力；

顾客必须通过移动应用程序下载和订购果汁；

最重要的是，顾客必须持续地想要订购每杯售价8美元的新鲜果汁。

随着洋葱不断被剥开，Juicero显然注定无法获得成功。机器成功上市，但几乎没有销路。虽然人们喜欢冷榨果汁，但却不准备为此花费如此多的钱。一旦人们发现这台售价美元的机器只能挤压一个果子——完全可以靠两只手完成这项工作——需求几乎就不复

存在了。

“我太天真了。”埃文斯说，“我就像阿甘一样，不知道制造一件可以安全送到消费者手中的硬件需要什么。”12“剥洋葱”法的问题在于，它暗示你可以按照威胁和机遇出现的顺序逐一解决。

Juicero拥有一支伟大的创始团队、一款让评论家赞不绝口的产品，以及在每一个细节上都付出了努力的技术。但导致其失败的是最后几层：造价太高，不为市场所接受。

根据我的经验，更成功的风险管理策略是“切洋葱”而不是“剥洋葱”。在许多情况下，我们都是先做出决定，而决定的影响很久之后才会产生（这就是VEGAS法中的酝酿），进而导致最致命的风险。与此同时，许多早期已经规避了风险的因素在项目启动前会发生巨大的变化，因此必须重新加以审视。如果你是一位典型的科技初创公司的创始人，你可以设想一下项目推出时可能会出现的下列情况：

20%~50%的创始团队成员离开；

产品交付时使用的技术与最初的原型不同；

在与客户交谈的过程中改变产品的概念；

转向不同于最初设想的销售渠道。

值得注意的是，安德森·霍洛维茨投资公司（AndreessenHorowitz）并没有投资Juicero。

那么，你面临哪些风险层？它们是否值得一试？不论你在尝试什么，这些风险层可能都是可知的。即便你不知道，也可能有人知道并且愿意告诉你。更紧迫的问题是，你现在可以做些什么来抵消这些风险？大部分答案可以归结为开展正确的实验，制订正确的备用计划。

制订B计划

我职业生涯的大部分时间都在发明新事物，但是鲜有新事物能够立时奏效。拉尔夫·古根海姆（RalphGuggenheim）是我早期的导师。他是皮克斯的创始人之一，也是第一部3D动画长片《玩具总动员》的执行制片人。拉尔夫教给了我早期职业生涯中最重要的一课，那就是制订B计划。

拍摄《玩具总动员》时，皮克斯遇到了两个危险的时刻。拍摄进行了四分之一的时候，他们意识到自己选错了角色。进行到四分之三的时候，他们又意识到故事线出了问题。

大多数情况下，上述任意一个问题都有可能令这部电影流产。但皮克斯团队早已预料到拍摄过程中会出现问题，毕竟，他们是在使用新技术拍摄一种从未有人尝试过的电影。因此，他们没有选择制订一项从头到尾的计划，而是构建了一个模块化的系统，如果需要，可以在以后重新组合。

在实践中，这意味着要独立创建每个电影角色，并为每个角色编排全方位的动作、手势和表情。环境和照明设置也是如此。因此，前期需要完成大量额外的工作，但是一旦危机来袭，模块化的设计使得调整角色和故事线以及“重新拍摄”变得更加容易，损失的时间也相对较少。如果无法在过程中进行调整，几乎可以肯定的是，即使使用了开创性的技术，《玩具总动员》也一定会成为票房“毒药”。更有可能的是，它根本无缘大银幕。

与维斯普奇的逐步探索策略类似，这种方法适用于各种项目。如果因为机会太大而无法避免承担风险，模块化就是一项很好的计划。无论你是在创立一家企业，研发一款产品，开展一个研究项目，还是制定一种投资策略，都是如此。当一个环节出了错，你可以将它隔离开来，进行修复。这是一个处于抗风险规划核心的概念。

了解你的风险水平

尽管“泰坦尼克号”的故事被过度渲染，但它仍然是代表不充分了解风险的后果的一个极佳案例之一。毕竟，“泰坦尼克号”号称“永不沉没之船”，主要以安全性为卖点（此外还有其体积、豪华程度和现代性等）。这个故事中一个鲜为人知的因素是，运营“泰坦尼克号”的白星航运公司当时正在被竞争对手赶超。白星公司把这艘“永不沉没”的巨轮看作一次高调的投资与营销妙计，也是一个可能扭转其命运的机会。

“泰坦尼克号”在船体上的创新举世闻名。它拥有16个可以在船体破损的情况下密封的水密隔舱，相当于海上版的气隙策略。然而，灾难降临时，海水在顷刻间便灌满了6个隔舱，导致船头向下倾斜。哈兰德与沃尔夫造船厂设计的舱壁虽然远远高出水线，但却未与隔舱天花板相连。因此，当船身向前倾斜时，水涌过舱壁，慢慢地将船头拖到水下，直到船身断成两截。

也许他们本该预见到这种灾难，但是导致船只沉没的原因林林总总，不一而足。他们真正的错误在于自以为掌握了所有可能出错的原因，从而导致他们在创新冗余方面十分吝啬，比如没有安装大容量的水泵。“泰坦尼克号”的设计标准很高，但这并未消除疯狗浪——或是相当于疯狗浪的冰山——所带来的危险。

风险经常遭到这样的误解，即便（也许尤其是）经验丰富、消息灵通的专业人士也未能幸免。他们认为，未来应与他们的生活经验相一致：

年9月11日之前，艺术品保险公司从未认真考虑过美国世贸中心被摧毁的可能性，尽管不到十年前，就有恐怖分子在那里引爆过炸弹。他们“根本没有想到”，基地组织的袭击会令自己蒙受保险业历史上最大的损失。15

年夏末，加利福尼亚州山景城的一所蒙台梭利学校在新冠肺炎疫情暴发期间向学生们敞开了大门。他们阅读了关于儿童安全的最新研究，相信可以让孩子们戴好口罩并保持距离。他们打开窗户，在露天的院子里提供午餐。开学三天后，他们不得不关闭窗户，以阻挡由闪电引发的森林大火带来的烟雾。一道闪电就打乱了他们几个月来的计划和准备，学校不得不停止教学。

20世纪90年代，长期资本管理公司利用50亿美元的资产，以超过1万亿美元的头寸借入亿美元。公司领导者是所罗门兄弟公司的前债券交易主管约翰·梅里韦瑟（JohnMeriwether）与诺贝尔经济学奖获得者迈伦·斯科尔斯（MyronScholes）。借款方觉得梅里韦瑟和斯科尔斯是世界上最聪明的人，但是只要稍做调查，借款方就会意识到，只要市场发生变化，这家公司就会倒闭——在此例中，这个变化就是年俄罗斯政府的违约行为。

在这些例子中，专家们都解决了某个系统层面的风险，但也都没有从下一个层面审视这些风险。机械工程师也许了解钢铁，但不懂人事变动；设备工程师了解空调，但不懂森林火灾；对冲基金经理知道如何向投资者推销产品，但对地缘政治的理解也许并不可靠；优秀的运营主管也许知道如何服务于现有客户、如何优化劳动力，但却不知道如何通过创新技术赢得新市场。这些专家都了解风险，但是他们的知识仅仅局限于某个领域。在一个层面上显而易见的东西也许在另一个层面上并不透明，这就是你需要工具来看待处于不同规模上的相同挑战的原因。

提高你对不确定性的认识

在这一点上，应该明确的是，能否应对疯狗浪主要取决于你能否理解不确定性：它来自哪里？可能性有多大？会产生何种影响？也许，对于不确定性的误解同样无穷无尽。你可能会Juicero

那样，以错误的顺序处理风险；也可能以为自己最熟悉的可能性最后出现或是会造成最大的影响。既然落入这些陷阱的聪明人不计其数，那么你又该如何避免这些陷阱呢？最佳的答案就是提高意识。听起来可能过于哲学化，但这是事实。本书所选的类比和例子分散在看似随机的领域之中，部分原因就是为了说明这一点。

到目前为止，你已经了解了品酒、石油钻井平台、海洋勘探、数据中心、发电风筝、世界大战、中国的人口统计、福尔摩斯、火箭、遗传学、飓风、自行车打气筒、失败的创业公司、恐怖袭击、假肢，以及其他十几件事情（后面还有更多例子！），每一个案例都在解释某个概念，没有任何一个案例可以单独撑起本书，但是将它们结合在一起，就可以讲述一个更大的故事。

这种案例与类比的特定组合并没有什么神奇之处，其他人也可以用一套完全不同的组合来阐述同样的观点。主题的种类与范围才是重中之重。一个不可避免的事实就是，没有人能够掌握所有的答案或是了解所有的替代方案，无论专家多么希望你相信这一点。你需要从多个角度进行分析和观察，才能对当下有准确、相关的了解，这样才能更好地为未来做好准备。

我没有惊人的智慧，也没有受过良好的教育，但我有着极强的好奇心，这可能是我作为一名顾问的最大财富。这意味着我必须比大多数同事收集更广泛的信息和观点。因此，如果你希望能从本书中学到什么，那就是要怀有更强的好奇心，相信它会帮助你更好地做出决定。

除此以外，你还可以通过下列步骤拓宽视野，从而提高对于可能面临的可能性、威胁与机遇的理解。

1.与不同领域或资历的人交谈。原因显而易见，但在实践中却很少有人这样做：你上一次与收入只有你一半的人共进午餐，或是向一个你知之甚少的领域的专家提出有深度的问题是什么时候？与组织中呼叫中心的工作人员聊天，你就能了解很多有趣的逸事，其中的一两个可能会改变你的观点。

2.阅读一些历史书，尤其是不熟悉的时代与地区的历史。大多数错误都有人犯过，大多数优秀的决定也都有人做过。观察一个不熟悉的时代或地区，有助于你消除一些因所处的时代或地域而产生的偏见，由此产生的见解也更容易给你带来惊喜。

3.考虑其他领域的推论。这只是将上一个步骤付诸行动。当你面临不确定性或艰难决策时，寻找一个经常做出此类决定的领域。也许你不会经常处理快速的人员流动问题，但是麦当劳的经理会。那他们是如何处理的？评估风险可能不是你业务的核心，但对保险代理人或巡警来说却是如此。

还有第四步可走，就是学会如何从概率的角度思考问题。这一步与其他步骤不同，因为它不是在揭示未知的可能性，而是把被忽视的可能性推到聚光灯下，让你放弃那些有吸引力但牵强的替代方案。

仅仅意识到可能发生的事情是不够的。养成评估所有备选方案的可能性的习惯，或者请对该主题更为了解的人和你一起评估也很重要。你在书中遇到的许多伟大的投资者和企业家——杰夫·贝佐斯、查理·芒格、埃隆·马斯克、瑞·达利欧等——他们的成功大多建立在知道什么是可能的、什么是不可能的基础上，而在这些领域中，其他人都在盲目接受假设。为了更好地解释这种方法的价值，我会再介绍一位投资者，也许你之前从未听说过他。

发挥信息优势

我的一位同事（我们叫他比尔）每年都能为一家大型投资财团找到数百个投资机会。大约千分之一的财团投资者能够押对宝，但比尔却几乎从未失手。他的做法有何不同呢？

这个由天使投资人组成的财团就像是吸引绝望的初创企业的鱼钩，而比尔为其提供的服务是研究这些初创企业并提出建议。他的办公室会收取相应的咨询费，但这不是他成功的主要原因。因为真正负责研究的人是他，而且他已经深耕这一领域多年，他的投资经验比其他天使投资人都要丰富。他借鉴了成千上万个案例，而其他人可能只参考了五六个。他的好奇心也很强，经常与来自不同领域的专家交谈。

他相信，总有一天，这些知识能够为他所用。通过收集所有信息并加以比较，比尔能够对所有初创企业的成功概率做出非常可信的评估。这使他能够将最好的投资机会留给自己。在一场回报率仅为百分之一的游戏中，这种做法可以将财团千分之一的成功率转变为比尔的十分之一。当然，没有什么稳赚不赔的赌注，尤其是在风险投资的世界里。

如果你读过纳西姆·塔勒布的《黑天鹅》，也许还记得他对于管理风险的建议：用大部分资金进行可靠的低风险投资，将一小部分资金投入具有巨大（甚至不可估量）风险的超高回报赌注，并购买保险或对冲下跌的风险。这是一条好建议。

可以用我们一直在使用的术语将这条建议归结为：

设计一个回报率较低但可靠的稳定系统；

使用影响力放大器和气隙将自己与主要威胁隔离开；

进行少量高影响、低概率的投资，如果有合适的疯狗浪来袭，这些投资将得到回报；

疯狗浪涌现时，通过助推策略来最大化杠杆作用。

在处理一个真正的随机系统时，这些建议十分合理，因为所有玩家都能获得相同的信息，而且猜中的概率相同。但是在许多情况下，如果你握有信息优势，就能提高这些概率，而这正是比尔所做的事情。如果信息优势能够帮助你控制事件的时机、顺序或对冲，就能使未来对你有利。

比尔通过三种方式做到了这一点：

1.他做了别人不愿做的侦查与尽职调查工作，以便细化知识粒度。这使得他比大多数投资者更胜一筹。

2.有了这些知识，他就可以提前入场，为自己挑选最好的项目。

3.比尔始终确保自己握有足够的自由资本储备，以便在看到优势或概率发生变化时能够加倍投资。

如果把投资以及其他商业决策看作是一家赌场，那么比尔的方法就相当于坐庄。某个情况的许多方面可能确实混乱不堪，但一定有些是可靠、可知的。任何商业决策都包含下列方面：

真正的混乱；

概率性；

可以预测；

可以在不同的规模上进行管理。

庄家和普通玩家的区别就在于是否了解这些方面的不同。

本文摘自《疯狗浪》，更多阅读请见疯狗浪：我们如何应对突如其来的剧变？

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